斗鱼被转让企鹅电竞业务并退市，斗鱼、虎牙将按 1：1 合并，直播行业将迎来哪些变化？

2024/01/02

10月12日，斗鱼和虎牙共同宣布，正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并。同时，斗鱼与腾讯还签署了关于企鹅电竞业务的转让协议，从腾讯获得企鹅电竞业务。

斗鱼以1:1总市值对价换股虎牙

自8月12日收到腾讯建议换股合并的邀约后，虎牙和斗鱼双方成立了由独立且非利益相关的董事组成的特别委员会，对合并事宜进行审慎评估。目前，虎牙和斗鱼的董事会根据各自特别委员会的一致建议，批准了合并协议和合并。

根据合并协议和计划，斗鱼、虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例进行合并。这意味着，根据该换股比例，斗鱼将在现有市值基础上溢价后，以与虎牙相对等的1:1市值水平兑换新股，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益。

合并后，新公司采取业内比较普遍的联席CEO制度，原斗鱼CEO陈少杰和虎牙CEO董荣杰，将共同出任公司的联席CEO，陈少杰加入合并后新公司的董事会。据了解，斗鱼和虎牙的产品和品牌仍将保持相对独立运营。

目前，双方预计合并将在2021年上半年完成。不久后，斗鱼将举行特别股东大会对此合并进行投票表决。

腾讯加大投入整合游戏直播业务

得益于国内游戏市场规模的快速扩张，游戏直播已经成为电竞产业中不可或缺的角色，市场发展潜力巨大。巨大的市场蛋糕，也吸引了以快手、B站以及字节跳动为代表的短视频平台陆续入局。日益激烈的市场竞争，促使腾讯进一步加大对游戏直播业务的投入，对旗下斗鱼、虎牙、企鹅电竞三家平台的游戏直播业务做出战略调整。

一直以来，腾讯对游戏直播和电竞赛道一直保持着高度的关注和兴趣，从斗鱼创业早期，就一直坚定地投入。腾讯是斗鱼B轮、C轮主要的投资人之一，到斗鱼在美国上市时，持有斗鱼37.2%的股份，此次斗鱼、虎牙合并之后，腾讯将拥有60%以上投票权，充分说明了游戏直播赛道对腾讯的重要性。

合并后，新公司将整合双方优势，充分利用与大股东腾讯的协同效应，持续加大在创新产品和模式上的投入，更好把握市场机会。

首先，新公司的诞生将有力杜绝行业恶性竞争，降低内容、营销成本。双方合并后，游戏直播领域内的竞争将更良性，天价互挖主播的局面将不再重演。新平台在直播内容采购成本的议价能力上将进一步增强，这有利于平台各方面成本的优化。

其次，斗鱼、虎牙的资源优势将得到互补，继续扩大平台优势。斗鱼在《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等PC端游戏直播上优势明显，而虎牙在《王者荣耀》《和平精英》等移动端游戏上向来具备优势，两家公司合并后，移动和PC端游戏的游戏类型达到互补，将进一步完善游戏电竞内容生态，提升用户流量和用户参与度。

第三，新公司将与腾讯产生更大的协同效应，更全面、快速地覆盖腾讯游戏、赛事版权，与腾讯游戏运营、赛事运营进行更深度的合作和绑定，联合打造中国最大的以电竞为核心多元化社区。

据了解，未来斗鱼、虎牙将利用自己的精细化运营能力、多样化优质内容创造能力、丰富的商业变现途径，打造以电竞为核心的多元化社区。在5G、云游戏等新技术变革的背景下，合并后的新公司基于对游戏和直播领域的深度了解，还将共同开发创新的交互形式、内容以及营收模式，共同应对未来的新竞争格局。

新京报贝壳财经记者 白金蕾 编辑 赵泽 校对 李铭

我做了张时间线的图，方便大家理解：

一、斗鱼和虎牙发布公告说腾讯出了合并提案是8月10日；

也就是说，两个月之前，合并的事情就已经确认了，剩下的只是执行问题。

当时提案只确定了未来是虎牙作为主体，斗鱼退市，但其他的交易方案细节没有透露；

PS：我当时的回答：

二、今天的新闻出现了几个细节

• 双方1:1合并
• 虎牙董荣杰和斗鱼陈少杰联席CEO；
• 企鹅电竞并入斗鱼，进而并入新集团公司；
• 腾讯控制未来的集团公司；

1、交易价格，也就是1:1估值；

斗鱼虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.730股虎牙ADS的比例进行合并，根据该换股比例，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益，隐含的对斗鱼的估值和虎牙市值相等。

交易方案确认前一个交易日，虎牙市值是57.36亿美金，斗鱼市值是44.45亿美金；

也就是说，在这次合并之中，作为交易的主导方，腾讯给斗鱼抬了价；

所以方案确认之后，一开盘斗鱼暴涨12%，虎牙暴跌10%，双方股价都稳定在了50-51亿美金左右

2、联席CEO

合并后新公司采取联席CEO制度，斗鱼CEO陈少杰和虎牙CEO董荣杰，将共同出任联席CEO，陈少杰加入合并后新公司董事会。斗鱼和虎牙的产品和品牌仍将保持相对独立运营，管理层保持稳定。

但根据以往这种行业第一第二的合并案例来看，联席CEO基本都是过渡方案；

最后还是得有一个人留下，一个人走，或者两个人都离开。

3、腾讯控制

据悉腾讯通过收购各方股份，成为合并后公司的第一大股东，将拥有67.5%投票权。

在今天的交易之前，

腾讯有虎牙51%股份和70.4%投票权；

有斗鱼38.0%的股权和投票权。

按照1:1合并之后，那就是44.5%股权和54.2%的投票权；

这距离67.5%投票权还有挺大差距，怎么办呢？

4、企鹅电竞作价5亿美金，并入斗鱼；

腾讯同时将以总价5亿美元将“企鹅电竞”游戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后的整体再与虎牙合并。

并入之后，腾讯在斗鱼的股份比例就会提升，但看上去还不够；

怎么办？

5、腾讯会收购两位CEO的部分或者全部股份

公告显示，腾讯控股的全资子公司Linen Investment Limited已与董荣杰控制的关联公司签订股份转让协议，将在合并交割日前且在满足惯例交割条件的前提下，向董荣杰控制的关联公司购买其实益拥有的1,970,804股虎牙B类普通股。
　　Linen Investment Limited亦与陈少杰签订股份转让协议，将在合并交割日前且在满足惯例交割条件的前提下向陈少杰个人控制的关联公司购买其实益拥有的部分或全部3,703,704股斗鱼普通股。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过Linen Investment Limited持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。

在8月初步方案之中，只提及了腾讯会收购YY和董荣杰手里的部分虎牙老股，但没提收购斗鱼CEO陈少杰的股份；

所以我当时猜测很可能是斗鱼的CEO最后会成为集团公司CEO；

但现在看，确认的方案之中，腾讯也会收购部分或者全部斗鱼CEO陈少杰的斗鱼股份……

那未来谁留下，看起来就有点扑朔迷离了。

三、其实交易方案本身，没有特别让人意外的事情；

无论是斗鱼成为虎牙的私有公司，退市；

还是斗鱼+虎牙+企鹅的三方合并；

这些内容其实8月初步提案的时候，基本都已经确定了。

价格上的1:1，对于斗鱼来说是价值的再次评估，即便市场认为虎牙比斗鱼NB，但在腾讯看来他俩一样……

或者更直白点说，

在腾讯已经是虎牙的控股股东（51%股份，董事会多数，70%+投票权）的前提下，

合并方案给足了斗鱼面子。

四、翻篇了，真的……

关于游戏直播未来行业竞争，我说了很多次了，看我之前的回答吧：

散了散了……

PS：大概一个月之前，去给朋友录制了一期关于游戏直播行业的播客；

信息量会更大一些，其中的种种有兴趣的朋友可以听听。

好家伙，左手一只虎，右手一条鲨，怀里还抱着个胖鹅鹅呀咦呀么咦得喂～

首先，在商言商，直播平台也好，短视频平台也好，他们最根本的目的，说白了，是为了挣钱

挣钱吗，在合法合规的情况下，没有什么对错。不寒碜

在商言商，我先说一说商的部分

我们先看一看两个平台2020年Q2财报

虎牙（纽交所证券代码：HUYA）周二盘前发布了该公司截至2020年6月30日的第二季度未经审计财报。财报显示，虎牙第二季度总净营收为人民币26.972亿元（约合3.818亿美元），同比增长34.2%；归属虎牙的净利润为人民币2.268亿元（约合3210万美元），同比增长86.2%；不按照美国通用会计准则，归属虎牙的净利润为人民币3.510亿元（约合4970万美元），同比增长106.0%。

斗鱼第二季度净利润为人民币3.193亿元（约合45100万美元），较去年同期的净利润人民币2320万元增长12.76倍。

不按照美国通用会计准则，斗鱼第二季度调整后的净利润为人民币3.229亿元（约合4560万美元），相比之下去年同期净利润为人民币5260万元；不按照美国通用会计准则，斗鱼第二季度调整后的净利率为12.9%，相比之下去年同期为2.8%。

这些数据说明直播行业现在还是很挣钱的，也稍稍提振了视频直播行业的信心

但是这个亮眼的数据，都是怎么来的呢？

这里面腾讯起的作用很大

自从腾讯成为虎牙和斗鱼的最大股东后，两个平台和腾讯的合作在很多方面都加深了。

例如，现在越来越多的腾讯游戏和产品都提供了虎牙，斗鱼的直播内容，从而扩大了受众群体。

虎牙和斗鱼也正在腾讯的一些游戏中建立一键式流媒体服务，以吸引更多的主播。

同时还在开展与电子竞技锦标赛相关的各个层面的合作。

这些资源，渠道，引流，一定程度上是腾讯给的

但是他们为什么还要合并呢？自己掌握自己公司命运不好吗？

其实不是不行，大家都是商人，都想着自己利益最大化。

主要的原因是，市面上不仅仅只有斗鱼和虎牙，还有b站，快手，抖音啊

根据QuestMobile的报告,受短视频平台争夺用户时长的影响,斗鱼和虎牙新用户的规模呈现同比下降趋势。

从去年7月份开始,游戏直播市场分化变得愈发严重。

2019年7月,快手公布游戏直播移动端日活达到3500万,反观斗鱼DAU为1500万,虎牙DAU为1100万。也就是说,斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。

2019年12月10日,快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。报告显示,快手直播DAU突破1亿,游戏直播日活超过5100万。同一时期的斗鱼日活大概只有1300万左右;虎牙则在1000万左右。

此外,快手还拿下了KPL王者荣耀职业联赛的直播权,PEL和平精英职业联赛俱乐部选手更是全员入驻

众所周知,B站拿到了英雄联盟赛事中国地区三年独家直播版权。多名电竞界头部主播,参与独家栏目。B站电竞内容的累计视频播放量超过440亿次

今年5月B站2020年Q1财报显示,B站游戏业务第一季度的收图高达11.5亿元,同比增长高达32%。

此外,背靠抖音巨大流量池的字节跳动,也入局游戏发行,在休闲游戏业务上表现出色。

看到了吗？现在大家都在想办法去分这块蛋糕。

请问，你是这两家的股东，ceo，你会怎么办？是各自为营？还是依托于腾讯这个大流量池联合起来对抗市场冲击？

所以，这些事情出来，不要第一时间想着去嘲讽。说什么垄断，他们甚至连一枝独秀都算不上，哪来的垄断？

还有一个很重要的原因是，其他的几个平台，不仅仅有游戏直播，他们还有短视频，还有长视频，而斗鱼和虎牙，他们本质上，是相似的，二者的差异非常小,因为大家做的都是游戏直播。

同质化越严重,也就意味着竞争会更加激烈,在近几年的争霸战中,两家的内耗非常严重。而且问题远不止内耗,比起斗鱼和虎牙合并,二者焦灼的拉锯战更容易破坏整个游戏直播的生态。

现在两家联手，是解决了内忧的问题，两个平台不在是竞争对手。不用打消耗战，拉锯战，可以统一步调，解决外忧

对于我们看直播的人来说，有好也有坏的

好处就是，这个整合，可以让很多赛事，版权可以共享，两家平台不在从简单的挖人，消耗等手段竞争，而是把重心放在用户的粘性和增加上

这一定会给用户带来更好的用户体验

另一方面，要是两家合并后，如果开启了直播付费模式，用户同样会流失的

我想大家担心的点都在着吧

这个接下来怎么运营，就是他们的事了。我们作为用户来说，很简单，就是那个平台好，我们就看哪个平台。

我不严谨的推断一下，短期时间内，平台是不会开启付费直播的，那样就是给竞争对手机会，搬起石头砸自己的脚。

主要还得看整个行业的趋势。

而对于主播来说，他们会得到更加严格的规范。之前是竞争对手，平台可以搞一些小动作，让对手手里的主播出事，上了黑名单，被封禁。现在，合并了，一定程度上，对主播的整体素质要求，直播内容要求等，一定会严格。规范主播，也是对整个行业来说，是一件好事。同时也可以让主播更加意识到契约精神的重要。

现在的斗鱼虎牙的目的很明确，从原来的分蛋糕，要过渡到把蛋糕做大。

这一个过程能否成功，我们现在谁也说不好。我们作为普通的用户，能做的就是静观其变。归根结底那句话，谁家的用户体验好，就用哪家的。

有没有CPA准备考战略的朋友？来来来，这次的合并可以帮我们来串一下知识点哈：

1.产业环境分析：

从产品生命周期上来看，此时直播行业处于成长期与成熟期之间，经营风险有所降低，各家的目标都是为了争取市场份额的最大化。而等到完全进入成熟期以后，战略目标就会将重点转向巩固市场份额的同时提高资产报酬率。

从产业五种竞争力上来看：

首先，此次合并可以减少潜在进入者的进入威胁：

此次合并形成了结构性障碍：增强了规模经济效应，加强了现有企业对关键资源（主播）的控制，并且增强了现有企业的市场优势。

其次，此次合并可以减少供应者（主播）、购买者（消费者）讨价还价的能力：

此次合并强化了腾讯在直播行业的纵向一体化程度和信息掌握程度，腾讯直播的议价能力大大增强。

但与此同时，腾讯未来可能还要面临一定的替代品进入的威胁，快手、抖音都有极大的体量，且快手已经拥有了一定的用户基础。

2.企业内部环境分析

从企业资源角度进行分析：此次合并，加强了腾讯在游戏直播行业的内部资源的不可模仿性：

主要表现形式为含有经济制约性的资源，即使竞争对手有复制其资源的能力，但是由于市场空间有限，不能与其竞争。

从业务组合角度进行分析，运用波士顿矩阵，三家直播合并以后，市场占有率与快手近乎相似，可以认为相对市场占有率在1左右，又因为直播市场增长率超过百分之10，在腾讯来看，直播正处于问题业务向明星业务的转型之中。

此时，为了尽快使其转成明星产品业务，应当采取发展战略，给予资源支持。

从SWOT分析来看，内部环境上，此次合并，给企业带来了重要竞争优势的积极因素：资金、产品、市场等等。

外部环境上，机会与威胁共存，可采用增长型（SO）、多种经营策略（ST）。

到了吃饭的时候了···看看想看的人多不多吧，多的话我下午回来再更：

我是 @Puddle ，我们都有美好的未来。

斗鱼虎牙合并，这不是很久以前就爆出来的新闻么。

这也是早就可以预料的事情。

斗鱼虎牙，其实也不算是直播领域的大佬，只是游戏板块做得比较不错，他们的秀场户外啥的确实没有其他平台那么火爆。

像我，我就基本很少在斗鱼虎牙看过直播。

我花在直播中的第一笔打赏，还是在知乎上。

@凌晨三点半 的妹妹直播的时候打赏的。

看游戏直播，我也是在B站看得多。

像快手，抖音，在直播领域也都占有了很大的份额。

而且短视频平台抢用户流量非常厉害。

2019年，快手，B站，抖音不断的蚕食，斗鱼和虎牙新用户的规模同比下降很严重了。

2019年12月10日,快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。

快手公布游戏直播移动端日活达到3500万,反观斗鱼DAU为1500万,虎牙DAU为1100万。

也就是说,斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。

B站拿到了英雄联盟赛事中国地区三年独家直播版权。

多名电竞界头部KOL,如选手Uzi、“厂长”Clearlove等也已入驻B站,参与独家栏目。

B站电竞内容的累计视频播放量超过440亿次,已经达到了惊人的体量。

今年5月B站2020年Q1财报显示,B站游戏业务第一季度的收图高达11.5亿元,同比增长高达32%。

斗鱼和虎牙的合并，也是为了对抗下滑的趋势，为了缓解被B站抖音快手蚕食的焦虑。

虽然企鹅入股，不过运作还是斗鱼虎牙自己说了算，毕竟是不同主体，企鹅的财务投资和动物园的统一管理风格还是不太一样的。

别说有B站和快手了，光字节跳动旗下的视频平台和直播，就够斗鱼虎牙喝一壶的。

斗鱼虎牙合并，为的就是制约平衡，最多与快手，斗鱼，B站四分天下。

能与快手打个平手就很不错了。

而且这几年，斗鱼和虎牙争夺主播，也斗了很长时间。

两家游戏直播平台争相举办了多次年度盛典等吸金活动——粉丝为主播刷礼物助其上榜。

而平台从中坐收渔翁之利,抽取提成。

这种短期赚快钱、提高自己权重的做法,从长远来看会提前掏空用户购买力，造成后继增长乏力。

斗鱼虎牙联姻，可不比三国时期的东吴刘备联姻。

各种困难是显而易见的。

B站快手斗鱼等巨头虎视眈眈。

即便联姻了，很多事情也是无法改变。

互联网直播领域，不单单只有一个游戏直播，电竞直播。像游戏，娱乐，体育，短视频，美妆，带货等直播，都在抢用户流量。

如果斗鱼虎牙一直只专注做游戏直播，电竞直播，那么势必会面临其他平台的蚕食。

在用户增长方面，将会是极大的挑战。

新用户新的增长点在哪？

还是老一套，靠着做游戏解说，或者玩游戏的主播来吸引用户流量吗？

干的过，哦买噶！买它买它买它吗？

B站拿下英雄联盟S赛的转播权，就分走了很多用户流量。

很多因斗鱼虎牙火起来的主播，也被其他平台给挖走。

例如冯提莫。

只要锄头挥得好，没有墙角挖不倒。

不管是直播，还是游戏直播，早就已经是血雨腥风。

直播行业未来变化应该不会太大。

如果斗鱼和虎牙合并之后不作出重大改变的话，现在怎样，未来还是怎样。

这话题我从打昨天就开始关注了，直到今天才写，主要是目前还没看着我想说的观点。

当然了，主流意见我有认真在看ho，很多观点咱也同意。

不过呢，个人觉得凡事咱不妨都辩证的瞅一瞅，有说不通的地方，就必然有说得通的地方。

把个人观点倾诉则个，抛砖引玉，当然了，抛砖引回来更多的砖咱也认，咱早就习惯了。

我在起笔写这个之前，特地查了一查网上的数据，斗鱼虎牙，的的确确，占据游戏直播市场的半壁江山。

注意！是游戏直播市场，不是直播市场。所以斗鱼虎牙这俩动物玩意，他还没有主宰整个直播行业那么粗的底气。

因为直播这个行业的开元盛世，就是游戏和娱乐带起来的风头，所以现在一提直播，大伙条件反射想到的就是游戏直播啊，小姐姐唱歌跳舞啊这些，其实从去年带货直播开始，直播市场早就从一壶清酒变成一杯调好的鸡尾酒了，什么味的主播都有。

而论平台份额来看，游戏直播现在并不是整个直播行业里体量最大的，但却是声量最大的。

为什么？

因为游戏直播的用户，是最愿意在网上发声的年轻人群体啊！

这就好像在知乎热榜上看到的大都是年轻人话题一样，假如一外星人来地球，第一眼看见的平台是知乎，他得心想，卧槽？这星球没老人的么？怎么都是年轻人在说话？

这就是主流发声群体，给局外人带来的认知角度偏差。

好，咱已经确认斗鱼虎牙用户，恰好是互联网最踊跃发声的用户群了，也就是年轻人群体了，对不对？

辣么，咱继续往下推。

最近各大厂商的游戏app，以及网络视频娱乐app都在频繁弹出青少年模式的提示，都看见了吧各位？

这释放一个什么信息。

我猜，这是一个软性的提示，或者说是告诫青少年群体不能沉迷这些娱乐的手段之一。

而青少年群体，正是这类app的主流受众群，甚至以前新闻咱都看过不少，什么哪哪一小孩醉心于成为游戏主播辍学了；什么一个十几岁的孩子刷爹妈卡给主播打赏打到欠费了……这种层出不穷。

而企鹅再怎么说，他是一大厂，社会责任感他有也得有，他没有也得有。

所以，个人感觉呢，企鹅把用户群主要面向青少年的游戏平台归拢起来，假如说再用他们不得不具备的一些行业操守，把平台往正规化轨道上拉一拉的话……

这踏马未尝不是一件好事啊！

随便打比方啊。

比如以后主流游戏主播每个月收到打赏上限有个额度，别恰莫名其妙的巨款，主播变成跟程序员服务员一个性质的，就是一门手艺一份工作，挺好。

一来不会再有很多青少年盲目追随了。

二来行业头部从业者的畸变式爆发也不复存在了，回归寻常360行。

三来企鹅可以用他们开发的这个那个防沉迷系统，把青少年在直播平台上的花销卡死了。

长久看，对这个行业的头部从业者，也许是坏事；但是对社会发展，一定是好事。

毕竟社会上主播比科学家收入高，也更受年轻人追捧，长久来看忒吓人了这事。

其次，范围缩小一点说，我几乎可以肯定，这个短期貌似垄断的趋势，对整个行业发展是有裨益的。

游戏行业几个大厂，做自己的直播平台在现今条件想不难，甚至其实他们有自己的平台，只不过没做起来，大伙没听过罢了。

直播这块以前隶属于第三方，游戏厂商很多都不走心做游戏，除了玩渠道就是玩直播造势，搞得人浮于事，重市场宣传，轻产品研发，出来个十八线换皮破游戏，花一笔宣传费用找个知名主播一通尬吹，产品月流水上千万轻轻松松。

不信去康康，第三方主播代言的游戏是不是越来越多了？这些游戏真的好玩么？

照这个路子，谁安心做产品？

作为一个游戏宅，咱都总嚷嚷着国产无3A鸭好奇哦！

我告诉你，第三方平台气势越盛，国产3A的希望越是渺茫！心思都不用在正地方，光是搞搞宣传搞搞大新闻就能养活公司的话，谁踏踏实实做产品谁就真傻了呗，毕竟是商业利益至上。

未来，假如说各个大厂都能按照现在的趋势，把自己落了灰的直播平台，或者平台搭建计划重新启动，各自平台做各自产品宣传，各自厂商拿着直播的大喇叭招呼各自用户的话，行业反而会健康一丢丢。

这就是纯粹拼自己家的产品了。

然后隶属于各自旗下的主播，也得有竞业协议签，不能为了钱逮住一个换皮游戏就代言，那么，游戏市场宣传口的浑水也就慢慢变清了。

说穿了，直播平台经此一役，从第三方身份，化整为零，未来变成游戏行业各个厂商运营端的一个职能部门，就是大趋势。

这是游戏行业重心回归游戏内容本身的一个端倪。

当然，会有部分中小厂商是没条件搭平台的，那就得凭更好的垂类，或者设计创意吃饭，这也不是坏事。

比如说直播平台兴盛的这些年，我个人比较喜欢roguelike类游戏，国内某小厂商就是凭这个品类一点点做成现在的中型厂商，一点都不含糊，他们没借直播的势，一样能糊口。

也就是说，平台回归应有的职能属性，对大厂没有太多影响，对小厂提升其创意高度有了要求。

去掉的，就是先前直播行业里边的水而已。算一个好事。

更莫说，以前一些没名没份的三无游戏产品，借着直播平台搞赌博性质的阴间玩意，赚钱的路子跟赚冥钞似的。这种情况在未来会被慢慢杜绝，也算是行业正规化进程里边的一步。

游戏行业在中国二十几年，一直提倡的都是研发运营一体化，内容宣传精细化，从上边角度看，斗鱼虎牙这次案子，对这个理念是有积极意义的。

至于咱作为用户层面，有个适应障碍期实属正常，我自己都略懵逼了一会。

大趋势不懵逼就完了，谁让我就是踏马时代一粒沙呢，顺势而为吧，我跟自己如是说。